在VIE（Variable Interest Entity）架構(gòu)中，境內(nèi)實(shí)體的股東是一個備受關(guān)注的話題。VIE架構(gòu)是一種通過特殊的股權(quán)安排來實(shí)現(xiàn)對中國境內(nèi)公司的控制的方式。在這種架構(gòu)下，境內(nèi)實(shí)體的股東通常是一家外國公司或個人，他們通過持有境內(nèi)實(shí)體的特殊股權(quán)來實(shí)現(xiàn)對該公司的控制。

VIE架構(gòu)的出現(xiàn)主要是為了解決中國法律對外國投資者在特定行業(yè)的限制。根據(jù)中國法律，某些行業(yè)（如互聯(lián)網(wǎng)、教育、文化娛樂等）對外國投資者有一定的限制。為了規(guī)避這些限制，外國投資者通常會與中國境內(nèi)的實(shí)體合作，通過VIE架構(gòu)來實(shí)現(xiàn)對公司的控制。

在VIE架構(gòu)中，境內(nèi)實(shí)體的股東通常是由外國投資者控制的。這些外國投資者可以是個人、公司或投資基金。他們通過持有境內(nèi)實(shí)體的特殊股權(quán)，如特殊目的實(shí)體（SPV）的股權(quán)或可轉(zhuǎn)讓股權(quán)，來實(shí)現(xiàn)對公司的控制。這些特殊股權(quán)通常具有特定的權(quán)益和約束，以確保外國投資者能夠有效地控制境內(nèi)實(shí)體的經(jīng)營和決策。

VIE架構(gòu)中的境內(nèi)實(shí)體的股東通常是由外國投資者設(shè)立的特殊目的實(shí)體（SPV）持有的。SPV是一種專門為了持有和管理境內(nèi)實(shí)體股權(quán)而設(shè)立的公司。SPV通常由外國投資者設(shè)立，其股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制由外國投資者控制。境內(nèi)實(shí)體的股權(quán)則通過SPV的股權(quán)結(jié)構(gòu)來間接持有和控制。

VIE架構(gòu)中的境內(nèi)實(shí)體的股東通常是由外國投資者設(shè)立的SPV持有的，但也有一些例外情況。在某些情況下，境內(nèi)實(shí)體的股東可能是由中國境內(nèi)的個人或公司持有的。這種情況通常發(fā)生在特定行業(yè)對外國投資者沒有限制的情況下，或者當(dāng)外國投資者與中國境內(nèi)的個人或公司合作時。

總之，在VIE架構(gòu)中，境內(nèi)實(shí)體的股東通常是由外國投資者設(shè)立的特殊目的實(shí)體（SPV）持有的。這種架構(gòu)的出現(xiàn)主要是為了規(guī)避中國法律對外國投資者在特定行業(yè)的限制。通過VIE架構(gòu)，外國投資者可以通過持有境內(nèi)實(shí)體的特殊股權(quán)來實(shí)現(xiàn)對公司的控制。然而，需要注意的是，VIE架構(gòu)存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，投資者在使用VIE架構(gòu)時應(yīng)謹(jǐn)慎對待，并咨詢專業(yè)的法律和財(cái)務(wù)顧問。